Dados da Secretaria do Comércio Exterior (Secex) mostram que entre janeiro e outubro, a segunda maior economia mundial comprou US$ 25 bilhões em soja brasileira, 22% mais que no mesmo período do ano ado.
Outra commodity que teve forte expansão foi o minério de ferro. O material é demandado principalmente pelas siderúrgicas chinesas, que produzem aço para a indústria da construção. Nos dez primeiros meses do ano, o país asiático importou US$ 25,6 bilhões em minério de ferro, 77% mais do que no mesmo intervalo de 2020.
Mas, nos últimos tempos, a crise no mercado imobiliário e a reorientação da política econômica chinesa fizeram com que o preço do mineral posto na China tivesse uma queda de quase 20% em 12 meses, de acordo com o jornal britânico Financial Times (FT).
Mas um dos maiores impactos e que até agora está sendo sentido é no preço do petróleo. O desarranjo entre oferta e demanda mundial causou uma alta de 111% em dólar nos últimos 12 meses no barril do tipo Brent, segundo o FT.
A alta do petróleo levou a sucessivos reajustes dos preços dos combustíveis no Brasil. A gasolina ficou 43% mais cara em um ano, segundo os dados mais recentes do IBGE, de outubro. O diesel subiu 41%. E o gás de cozinha, 38%.
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O mecanismo que assegurava a valorização das moedas locais dos países emergentes frente ao dólar durante o ciclo de alta nas commodities, como ocorreu na primeira década do século, não funcionou desta vez.
Do início do ano até o fim de outubro, o real perdeu quase 7% do seu valor frente à moeda norte-americana. O esperado seria que o real se valorizasse, dada a entrada de dólares no país provocada pelas exportações.
Com isso, a população ficou só com a parte ruim da alta das matérias-primas – a inflação. “O aumento das commodities acabou sendo reado ao bolso do consumidor”, diz Pessôa.
O principal motivo, segundo o economista, foi a forte pressão fiscal que a maioria dos países teve para atender às necessidades geradas pela pandemia. No caso do Brasil, ela chegou a 10% do PIB.
Pessôa diz que a desvalorização do real também foi acentuada por ameaças ao equilíbrio das contas públicas, como a questão dos precatórios, o teto dos gastos e as discussões sobre o Orçamento de 2022. “Sabia-se da necessidade de um extrateto, mas não se imaginava um ataque ao teto de gastos como o que ocorreu.”
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Ele, entretanto, acredita que alguma correção de rumo deva ocorrer nas próximas semanas, já que a sociedade não ite mais a inflação como forma para driblar o conflito distributivo existente no Brasil. “A PEC dos precatórios ‘feriu’ o pagamento das dívidas de pequeno valor e mexeu nos parâmetros do teto de gastos de forma casuística.”
Este cenário, segundo a instituição financeira, deve fazer com que em 2023 haja uma discussão mais aprofundada sobre o ajuste fiscal. “É um problema que está sendo empurrado de um ano para outro”, ressalta Pessôa.
Um dos primeiros reflexos da pandemia foi o distanciamento social. “Foi quase um ano e meio ficando primordialmente em casa”, diz Pessôa. Isso gerou mudança de hábitos entre as famílias: o consumo de bens aumentou em detrimento do de serviços, que foram afetados pela drástica redução na mobilidade.
Segundo a Ebit/Nielsen, o comércio eletrônico atingiu no primeiro semestre de 2021 o maior patamar histórico de vendas: R$ 53,4 bilhões, um crescimento de 31% em relação a igual período de 2020. O número de pedidos aumentou 7% e o valor médio das compras teve um incremento de 22%.
Enquanto isso, o distanciamento social e as medidas restritivas tiveram um impacto negativo no setor de serviços, que chegou a encolher 19% em maio do ano ado, comparativamente a igual época de 2019, segundo o IBGE.
Pessôa lembra que essa mudança no perfil de consumo fosse acompanhada por um forte crescimento na procura por bens, o que ampliou a produção nas fábricas. A expansão acumulada na produção industrial teve um incremento de 6,4% nos 12 meses encerrados em setembro, comparativamente a igual período anterior.
“Houve uma retomada em V e a indústria veio bombando. Isto exigiu mais chips, energia, infraestrutura portuária....”, aponta ele. O problema é que a quebra de cadeias globais, provocada também pela pandemia, impediu as manufaturas do mundo todo de dar conta dessa retomada em V.
O resultado é a escassez global de matérias-primas e componentes, como os semicondutores, que obrigam fábricas que dependem deles – como as montadoras de veículos – a interromper a produção, com consequências sobre a atividade econômica como um todo.
Outro impacto causado pelo isolamento social foi a desorganização no setor de serviços. Os prestados às famílias ainda não se recuperaram e acumulam uma retração de 5,6% nos 12 meses encerrados em agosto, segundo o IBGE.
“É um fenômeno comum a todos os países. As restrições à mobilidade desorganizaram os serviços. E a normalização da demanda está ocorrendo em cima de uma oferta desorganizada”, diz Pessôa.
Um dos reflexos é o aumento nos preços dos serviços. As agens aéreas, impulsionadas pela alta nos combustíveis, tiveram uma alta de 50% nos 12 meses encerrados em outubro; o transporte por aplicativo subiu 37% e os consertos e manutenção, 11%.
Para a Associação Brasileira de Bares e Restaurantes (Abrasel), no momento, uma das principais dores de cabeça do setor é com a alta de preços de alimentos e bebidas, que atinge 12% em 12 meses.
Outra preocupação é com o endividamento setorial. “Além da inflação, continuamos preocupados com o alto nível de endividamento das empresas. A alta da Selic trouxe problemas para quem pegou empréstimo na crise, principalmente os que aderiram ao Pronampe em 2020. Quem pegou o crédito a 3,25% de juros ao ano agora está pagando 9%, por causa da indexação à Selic”, diz o presidente-executivo da entidade, Paulo Solmucci.
A energia é um dos fatores que contribuem para ampliar a inflação mundial. O preço do petróleo mais que dobrou nos últimos meses. Mas, no Brasil, há um componente particular: o pior cenário hídrico em 91 anos causou um aumento de mais de 30% na energia elétrica nos últimos 12 meses, segundo o IBGE.
A falta de chuva obrigou a um forte aumento na geração termelétrica, muito mais cara, pressionando ainda mais a inflação. Esse cenário foi um dos determinantes para que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) promovesse sucessivos aumentos na taxa básica de juros, a Selic, o que deve ter reflexos negativos sobre investimento e consumo.
O nível dos reservatórios melhorou recentemente, o que, segundo o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS), afastou o risco de racionamento e apagões. Porém, a situação está longe de ser confortável: na quinta-feira (18), os reservatórios do subsistema Sudeste/Centro-Oeste – responsáveis por 70% da capacidade de armazenamento do setor elétrico – ocupavam somente 18,81% do volume máximo.
E o custo elevado da energia elétrica deve persistir. A perspectiva, por ora, é de forte aumento de preços no ano que vem, uma vez que as cobranças de valores adicionais do consumidor, dentro do sistema de bandeiras tarifárias, não estão sendo suficientes para compensar o aumento de custos do setor. Um memorando da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) indica a possibilidade de aumento de 21% na conta de luz em 2022.
Conteúdo editado por: Fernando Jasper